Trumponomics, Anleihen und der Dollar

Gewählter Präsident Donald Trump Einweihung für zwei weitere Monate in Anspruch nehmen wird nicht statt und doch von ihm vorgeschlagenen Wirtschaftsplan ist bereits Wellen durch Märkte zu senden. Schatzanweisungen und Anleihen werden Betanken Aktien scharen und der Dollar – Index hat Höhen erreicht nicht in mehr als 10 Jahren nicht mehr gesehen. Alles das ist in der völligem Gegensatz zu dem, was Analysten nach Trump Wahl zu erwarten war, und das stellt scheinbar ein Paradox der Arten. Trump beiden wirtschaftlichen Schwerpunkte sind aggressive Steuersenkungen und massive Investitionen in die Infrastruktur. Beide werden erwartet, nach dem Office of Management and Budget, die US – Schuldenlast drücken um rund 25% des BIP bis 2020 und noch in Verbindung mit den Erwartungen, wird der Dollar zu gewinnen.

Natürlich ist der offensichtlichste Grund wäre, dass höhere Defizite zu Inflation führen werden und damit würden die Federal Reserve zwingen, die Zinsen zu erhöhen. Aber das ist eine Folge eher als ein Grund. Der wahre Grund ist, dass sowohl die US-Wirtschaft und das Bankensystem der USA für eine Weile für höhere Raten reif waren und Trump Pläne für die Wirtschaft, oder „Trumponomics“, wie wir es gerne nennen, ist nur ein Katalysator für eine bereits stark Wirtschaft.

Trumponomics in Brief

Trumponomics ist, natürlich, ein Wortspiel aus dem Namen Trump und Wirtschaft abgeleitet. Aber es ist auch ein Versuch, Trump Plan zu einem anderen US-Präsident, nämlich Ronald Reagan und seine Reaganomics zu verbinden. Unter Präsident Regan hatte die US-Regierung den Körperschaftsteuersatz von 12% zu senken, von 46% auf 34%, und trieb die US-Wirtschaft in der längsten Wachstumszyklus seit dem Ende des zweiten Weltkrieges.

Trump und seine Trumponomics planen eine noch größere Veränderung der Unternehmenssteuer bieten, was auf einen Schnitt von heute bis 15% 35% -Rate und beinhaltet steuerliche Anreize für Unternehmen, ihre Mittel aus Steuerparadiese repatriieren.

Andere Dimensionen der Trump Plan gehören Neuverhandlung der bestehenden US-Handelsabkommen, insbesondere die umstrittene Trans-Pacific Partnership Agreement. Insgesamt will Trump eine protektionistische Handelspolitik nach Amerika bringen. Schließlich will er die Einwanderung in die USA einzudämmen, sowohl durch Gesetze und durch Wände.

Doch von denen, die beiden Ideen, die am ehesten zu materialisieren scheint ist Steuersenkungen (obwohl eine solche tiefen Schnitt an Körperschaftssteuer scheint ein wenig weit hergeholt) und Investitionen in die Infrastruktur, die sicherlich wahrscheinlich ist und sehr notwendig. Das ist nicht zu sagen, dass Trump andere Pläne verwirklichen können nicht aber die sind eher umstritten und unzählige rechtliche Herausforderungen. Trump könnte einen harten Kampf über die Ausführung dieser Pläne stellen. Daher liegt unser Fokus auf dem unmittelbaren Zeitrahmen Steuersenkungen, Infrastrukturpläne und das Risiko höherer Defizite.

Pricing in Trumponomics

So, jetzt die unvermeidliche Frage ist, wo gehen wir von hier aus? Was können wir von der Fed, der US-Rentenmarkt und dem Dollar erwarten?

Wenn wir das prüfen iShares US Treasury Bond (PACF: GOVT) , die eine breite Palette von US – Anleihen und Schuldverschreibungen von unterschiedlichen Laufzeiten hält, können wir der Aufwärtstrend in Anleihen sehen jetzt wahrscheinlich über sein , ist aber immer noch da, sein muss ein weiterer „Bein.“ versuchten andere für Anleihen höher zu brechen benötigt wird , bevor ein rückläufiges Zyklus für Anleihen etabliert und natürlich werden kann, schob der Dollar auf neue Höchststände. Wie genau wird das spielen? Die Antwort könnte mit der Fed liegt.